Frohe Ostern

Die Konjunktur weltweit läuft auf Hochtouren und die Wirtschaft rund um die Welt befindet sich momentan auf einem stabilen Wachstumskurs und dennoch kommen die Börsen nicht zur Ruhe. Grund dafür ist einmal mehr die unberechenbare Politik die gerade jenseits des Atlantiks betrieben wird. Protektionismus, Handelskriegs und Zinswende sind hier immer wieder die zentralen Begriffe die genannt werden. Bedeutet dies nun wirklich das Ende des schon solange andauernden Bullenmarktes? Von vielen Investmentfonds hört man, dass die Hedging-Aktivitäten momentan so stark wie schon lange nicht mehr sind. Und nicht zu Letzt der US-Hedgefonds Bridgewater der in größerem Umfang DAX-Aktien leerverkauft. Dennoch sollte man in dieser Phase nicht in Panik verfallen, auch wenn ein sich tatsächlich ausweitender Handelskrieg zwischen den USA und China, früher oder später auch in der Realwirtschaft bemerkbar machen würde. Hiervon würde aber eigentlich niemand wirklich profitieren. Somit muss man sich fragen, ob dies wirklich im Interesse beider Großmächte sein kann, diesen Konflikt weiter eskalieren zu lassen. Ich persönlich denke, dass im Hintergrund hier bereits für alle erträglich Konditionen ausgehandelt werden. Und es verwundert auch nicht, dass plötzlich wieder der von vielen Europäern verschämte TIPP-Vertrag vielleicht doch wieder aus der Schublade geholt werden soll. Alles in allem sollte man die Entwicklungen beobachten aber nicht überreagieren. Die positiven Entwicklungen am Aktienmarkt, am Donnerstag zeigten doch deutlich, dass einige Teilnehmer vielleicht doch etwas Über-Hedged im Markt sind oder zumindest bis dahin waren. Ich denke, dass wenn es in den nächsten Tagen und Wochen nicht wieder zu irgendwelche überraschenden "Tweets" von einem gewissen Herrn aus dem Weißen Haus kommt, es auch zu einer stärkeren Erholung und einer damit verbundenen Eindeckungsrally an den Märkten kommen könnte. Auch in Nordkorea sein man wohl mittlerweile bereit an den Verhandlungstisch zurück zukehren, was für die ganze Welt generell sehr wünschenswert wäre.

Die AA+ Master-Trading Wikifolios haben sich dem letzten Rücksetzer leider nicht mehr ganz so gut entziehen können wie noch zuvor. Das ist zwar ärgerlich aber eine sehr alte Börsenweisheit lautet nun mal "Die Börse ist keine Einbahnstraße" und Korrekturen gehören ebene auch zum Tagesgeschäft. Dennoch habe ich schon erste Anpassungen vorgenommen. So wurde zum Beispiel die Langfristposition bei Nvidia stückweise reduziert und weiter Umstrukturierungen werden in den kommenden Tagen und Wochen folgen. Vor allem werde ich versuchen "Depotleichen" zu angemessen Kurse auf den Markt zu bringen und dafür aussichtreiche Titel wie zum Beispiel die Aktie von Micron stärker gewichten. Das Unternehmen wird im Geschäftsjahr 2018 wahrscheinlich mehr als 10$ pro Aktie verdienen was einem KGV von ca. 5 entspräche! Sollte das Unternehmen in 2019 die Gewinnen auch nur annähernd stabil halten können ist dies spotbillig (auch ohne Wachstum). Der Markt bewertet die Aktie immer noch als starken Zykliker und erwartet 2019 einen starken Gewinnrückgang, aufgrund der Sättigung des Speicherchipmarktes, was sich durch viele neue technische Anwendungsgebiete und starker Nachfrage als großen Fehler erweisen könnte.

Ebenso werde ich verstärkt nach Nebenwerten mit solidem Geschäftsmodell ausschauhalten, die eine vernünftige Dividendenrendite bieten, da diese Aktien meist weniger stark mit dem Gesamtmarkt korrelieren. Im Zuge dieser Veränderungen im Depot werde ich auch die DAX-Shorts veräußern und gegeben falls eher die Cash-Quote erhöhen, sollte der Markt weiter sehr schwach tendieren. Die Gefahr ist meines Erachtens zu groß, dass der Markt noch im Frühjahr, bei guter Gesamtwetterlage, einen starken Rebound einleiten könnte, was den DAX-Shorts nicht wirklich gut bekommen würde.

Das Day-Trading Wikifolio läuft nach einigen Startschwierigkeiten nun wieder nach Plan und erzielte in der vergangen Woche das anvisierte Ziel von 1% Rendite pro Woche. Hauptproblem waren die extrem schnellen, volatilen Marktbewegungen in den sehr viele Trades von Wikifolio abgelehnt wurden. Zukünftig werde ich in diesen Phasen nicht mehr, oder nur noch bedingt handeln (maximal sehr kleine Positionen). Auch werde ich versuchen mehr am späten Abend Trades im Dow Jones durchzuführen, da dieser sehr oft größere saubere Trendbewegungen vollzieht. Etwas größere Risiken werden nur noch eingegangen, wenn bereits im Vorfeld ausreichend Gewinnpuffer erwirtschaftet wurde.

Über Fragen und Anregungen bin ich wie immer sehr dankbar. Offene E-Mails werde ich versuchen in den nächsten Tagen zu beantworten.

Ich wünsche allen ein frohes und hoffentlich sonniges Osterfest.

Mit freundlichen Grüßen

A. Albietz